WSJ: волна дефолтов компаний Украины неизбежна

Иностранные инвестфонды уже подсчитывают убытки в сотни миллионов долларов, пишет WSJ. Министр финансов Украины Наталья Яресько, проведя безуспешный зарубежный недельный вояж, пыталась одновременно привлечь кредиты для спасения экономики страны и успокоить международных инвесторов, которые могут потерять свои вложения из-за грядущего дорогостоящего дефолта по украинским гособлигациям, сообщает влиятельное американское издание.

Волна корпоративных дефолтов в Украине неизбежна.

Но проблемы растут, и предприятия Украины ожидает такая же участь. Экономисты, опрошенные WSJ, предупреждают, что волна корпоративных дефолтов в Украине неизбежна.

Стремительное ускорение падения ВВП и промпроизводства, обесценивание гривны в два раза, рост госдолга и опустевшая казна не оставляют шансов инвесторам спасти свои вложения в облигации страны и ее компаний.

Moody ’s Investors Service во вторник снизило рейтинг Украины до уровня «Ca» и признало вероятность в 100 %, что держатели украинских гособлигаций переживут большие потери. По умолчанию, после снижения суверенного рейтинга снижаются до такого же уровня кредитные рейтинги компаний, банков.

Но есть и другая проблема. Гривна упала более чем на 50 % по отношению к доллару в прошлом году. Это ударило по украинским компаниям, банкам, которые выпускали облигации в долларах, но получают доходы в гривне и теперь должны покупать подорожавший в два раза доллар, чтобы обслуживать этот валютный долг. Кроме того, украинские компании-эмитенты, зависящие от импорта из-за рубежа, должны тратить намного больше при покупке иностранных товаров из-за конвертации, и это также снижает прибыль на фоне падающего спроса потребителей.

Некоторые иностранные инвесторы уже «погорели».

Часть вложений инвесторов в украинские бумаги уже сгорела, отмечает WSJ. Так, инвестфонд Ashmore Group PLC, базирующийся в Лондоне, сообщает на своем сайте, что по состоянию на конец прошлого года в его портфеле было купленных ранее облигаций украинских банков, компаний на $378 млн. Но стоимость этих облигаций упала на 36 %. Среди них – облигации ДТЭК, Ferrexpo, Метинвеста.

JP Morgan ожидает, что большинство украинских эмитентов попытаются реструктурировать долг или продлить запланированные сроки погашения облигаций.

Украина поднимет статистику корпоративных дефолтов в Европе на 7,5 %.

За счет этого доля корпоративных дефолтов в Европе вырастет до 8,6 % в 2015 году, но, если считать без Украины, то доля дефолтов в ЕС составит менее 1 %.

По данным BNP Paribas, украинские компании имеют более $10 млрд внешнего долга в обращении, большая часть которого – в облигациях.

МВФ подсчитал, что компании Украины нуждаются в немедленном внешнем финансировании в размере более $15 млрд в этом году, в том числе для погашения задолженности и купонных выплат.

Ариэль Бецалель, глава фонда Jupiter Asset Management, купил несколько очень коротких выпусков облигаций НАК «Нафтогаз Украины» в конце прошлого года. Он сожалеет о сделанном: ожидание дохода по этим бумагам, как и общение с представителями «Нафтогаза», отравляет жизнь наряду с убытками.

«Это очень напоминает собирание копеек перед катком», — отметил Бецалель. С тех пор он не покупает украинские облигации.