Доходность греческих облигаций снова превысила 7 %

Впервые за несколько месяцев стоимость греческих долгосрочных заемных средств превысила 7 %. Это вызвано тем, что опасения по поводу политической стабильности оживили воспоминания о первых днях долгового кризиса еврозоны. Афины настаивают на чистом выходе из программы международной помощи в декабре, когда закончится пакет ЕС. Хотя отдельная программа сотрудничества с Международным валютным фондом должна была бы длиться еще 15 месяцев и предполагает возврат еще € 12 млрд.

Спреды по греческим облигациям выросли, однако вновь снизились после того, как оппозиционная «Коалиция радикальных левых» победила на европейских выборах в мае, предлагая списать 50 % задолженности страны и отменить структурные реформы, направленные на сокращение госсектора. Доходность по облигациям изменяется обратно по отношению к цене.

Поскольку «Коалиция радикальных левых» мощно лидирует в опросах общественного мнения, может возникнуть проблема при выборах нового президента Греции, которые должен осуществить в феврале следующего года и без того не слишком раздираемый противоречиями парламент. Если не удастся достичь требуемого большинства в 60 %, понадобятся внеочередные выборы.

Еще €12 млрд должна вернуть Греция в рамках отдельной программы сотрудничества с Международным валютным фондом

Вопрос о завершении греческой программы был поднят в понедельник на встрече министров финансов еврозоны в Люксембурге, однако возглавлявший заседание министр финансов Нидерландов Йерун Дейселблум сказал, что решение о том, закончат ли Афины свою программу без дополнительной помощи, не будет принято до ноября-декабря. «Всеобщее мнение таково, что это должен быть устойчивый выход, надежный с точки зрения всех внешних партнеров, — сказал Дейселблум. — Это должен быть благоразумный выход». Министру финансов Греции Гикасу Хардувелису не удалось убедить директора-распорядителя МВФ Кристин Лагард при встрече в Вашингтоне в эти выходные, что Афины готовы покинуть программу и получать финансирование самостоятельно.

Проект бюджета Греции на следующий год предусматривает получение € 9 млрд с помощью выпусков семи- и десятилетних облигаций. В этом году Афины вернулись на рынок после четырехлетнего отсутствия. Подписка на пятилетний выпуск превзошла ожидания, однако результаты второго выпуска трехлетних облигаций оказались ниже прогнозов. «Неблагоприятная реакция рынка на планы правительства Греции досрочно выйти из программы МВФ свидетельствует о хрупкости отношения рынка к этой стране. И возможно, эта реакция сделала крайне маловероятным то, что Греции удастся выполнить свои планы (получить в следующем году финансирование на международных рынках капитала)», — сказано в информационном письме Capital Economics.

По словам инвесторов и аналитиков, после нескольких месяцев снижения доходности (в сентябре стоимость стандартных облигаций Греции составила 5,5 %) внимание снова привлек значительный объем государственного долга Греции, который сейчас равен 174 % ВВП. Когда в начале года 10‑летние облигации Греции опустились ниже 7 %, это приветствовали как поворот и доказательство восстановления оптимизма инвесторов в отношении Европы.